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El fenómeno que afecta a los mercados globales: la “curva invertida” | Silver Cloud Advisors
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El fenómeno que afecta a los mercados globales: la “curva invertida”

El fenómeno que afecta a los mercados globales: la “curva invertida”

Los temores a una desaceleración de la economía de Estados Unidos, de Europa y de China trastocaron los mercados de bonos. Lo que está ocurriendo es que los bonos a más corto plazo rinden más que los bonos más largos. El fenómeno se conoce como “curva invertida”. Lo lógico es que los bonos más cortos rindan menos que los más largos, pero cuando hay riesgo de recesión esa lógica se trastoca. Así lo explica el experto en finanzas Augusto Darget, de la consultora Silver Cloud Advisors: “Los mercados descreen que Estados Unidos mantenga el crecimiento en el futuro y en Europa no hay signos de crecimiento, en Japón tampoco, China continua pero a paso más lento. Entonces los inversores compran bonos de Estados Unidos que rinden más que los de Alemania o Japón (tienen rendimiento negativo). Pero ocurre que para comprar esos bonos, tienen que desprenderse de euros o yenes y comprar dólares. Por eso se fortalece el dólar, lo que golpea de lleno a las monedas emergentes”. Fue lo que ocurrió el miércoles, sin ir más lejos. La “curva invertida” es que ayer, un bono de Estados Unidos a un año rendía 2,29% y a cinco años, 2,21%. El bono a 10 años, que llegó a rendir 2,75% en febrero, ayer rendía 2,39%. Naturalmente este fenómeno afecta a todo el mundo emergente, lo que no quiere decir que la disparada local del dólar sea exclusivamente por esto. Acá hay problemas propios, y de sobra”.

Clarin 29 de Marzo – Gustavo Bazzan
Fuente: Clarin & Pressreader